Musk wil Tesla en SpaceX samenvoegen, maar er is nog geen deal
AI-beeld In het kort
- Tesla en SpaceX hebben onafhankelijke commissies gevormd om een mogelijke fusie te onderzoeken.
- Na de aankondiging steeg SpaceX in de nabeurshandel met 8 procent en Tesla met 1,8 procent.
- SpaceX rapporteerde in het derde kwartaal van 2026 een nettowinst van 4,4 miljard dollar.
- De bedrijven hebben nog geen voorwaarden afgesproken en de fusie kan alsnog niet doorgaan.
Op 20 oktober 2026 zei Elon Musk dat hij een fusie van Tesla en SpaceX een goed idee vindt. De beurs reageerde meteen: SpaceX steeg in de nabeurshandel met 8 procent en Tesla met 1,8 procent. Toch is er nog geen overeenkomst. Onafhankelijke commissies onderzoeken de mogelijkheid en moeten eerst bepalen of een deal zinvol en haalbaar is.
Dat verschil is belangrijk voor iedereen die naar de aandelen kijkt. Een koersreactie laat zien wat beleggers op dat moment verwachten. Het bewijst niet dat de fusie doorgaat of dat de combinatie straks meer waard is.
De beurs reageerde voordat er een overeenkomst lag
De aankondiging kwam tijdens een gesprek met beleggers over de kwartaalcijfers van SpaceX. Musk zei dat beide bedrijven speciale commissies hebben gevormd om de fusie te bespreken. Die commissies bestaan uit onafhankelijke bestuurders. Musk vertelde dat hij zelf niet aan de gesprekken deelneemt, omdat hij bij beide bedrijven betrokken is en daardoor een belangenconflict heeft.
Volgens Reuters steeg SpaceX na de opmerkingen met 8 procent in de nabeurshandel. Tesla won op hetzelfde moment 1,8 procent. Dat zijn bewegingen na de reguliere handel, toen minder aandelen werden verhandeld dan overdag. De koers kan bij de volgende handelsopening weer anders staan.
Wat betekent dat? Een nabeurskoers is de prijs die ontstaat bij handel buiten de normale openingstijden van de beurs. Omdat er dan vaak minder kopers en verkopers actief zijn, kan de koers sterker bewegen dan tijdens de gewone handel.
De eerste reactie zegt vooral dat beleggers de mogelijkheid interessant vinden. De echte voorwaarden zijn nog niet bekend. Daar zit het grote verschil tussen een aankondiging en een afgeronde fusie.
Tesla en SpaceX verdienen hun geld op verschillende manieren
Tesla maakt elektrische auto's, batterijen en systemen voor energieopslag. SpaceX bouwt en lanceert raketten en exploiteert Starlink, de satellietdienst voor internet. De bedrijven hebben dus verschillende klanten, kosten en inkomstenbronnen.
In het jaarverslag over 2025 rapporteerde Tesla een omzet van 94,83 miljard dollar en een nettowinst van 3,79 miljard dollar. SpaceX meldde over het derde kwartaal van 2026 juist een nettowinst van 4,4 miljard dollar. Dat zijn verschillende verslagperioden, dus je kunt de cijfers niet rechtstreeks vergelijken alsof ze over dezelfde tijd gaan.
SpaceX groeit bovendien niet alleen door raketlanceringen. De onderneming rapporteerde voor het derde kwartaal een omzet van 14,58 miljard dollar, 161 procent meer dan een jaar eerder. De divisie Super Intelligence, die onder meer AI en rekenkracht omvat, bracht 7,56 miljard dollar omzet binnen. De omzet uit connectiviteit, waaronder Starlink, kwam uit op 5,25 miljard dollar.
De cijfers maken duidelijk waarom een combinatie aantrekkelijk kan lijken. Tesla brengt auto's, energieopslag, robotica en eigen chips in. SpaceX brengt satellieten, raketten en infrastructuur voor datacenters in. Musk stelt dat samenwerking op het gebied van AI software, chipontwerp en robotica voordelen kan opleveren. Of een fusie die voordelen ook echt oplevert, moet nog worden aangetoond.
Een fusie kan de zeggenschap van Musk vergroten
Een samengaan zou meer betekenen dan twee bedrijfsnamen onder één dak. Het kan de manier veranderen waarop miljarden aan investeringen worden verdeeld en wie daarover beslist. Een gezamenlijk bedrijf zou projecten voor auto's, AI, satellieten en ruimtevaart onder één bestuur kunnen brengen.
Dat klinkt efficiënt, maar roept ook lastige vragen op. Welke activiteiten krijgen voorrang als er niet genoeg geld is voor alles? Hoe worden investeringen tussen de divisies verdeeld? En welke aandeelhouders profiteren als de ene tak sneller groeit dan de andere?
Reuters meldde dat Musk bijna een vijfde van Tesla bezit en iets minder dan de helft van SpaceX. Die belangen maken de mogelijke transactie extra gevoelig. Musk heeft veel invloed, maar zijn belang is niet hetzelfde als volledige zeggenschap over elke beslissing. De onafhankelijke commissies moeten de deal onderzoeken en de aandeelhouders moeten uiteindelijk instemmen.
Let op: Een fusie kan de waarde van een aandeel veranderen, maar de richting staat niet vast. De uitkomst hangt onder meer af van de prijs van de transactie, de verdeling van de aandelen en de schulden en verplichtingen die in de combinatie terechtkomen.
De winst van SpaceX maakt de fusie niet vanzelf aantrekkelijk
SpaceX boekte in het derde kwartaal van 2026 een nettowinst van 4,4 miljard dollar, tegenover een verlies van 1,1 miljard dollar in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Dat is een grote verandering. Tegelijkertijd gaf het bedrijf 19,6 miljard dollar uit aan investeringen, vooral aan AI infrastructuur. Voor het vierde kwartaal verwacht SpaceX volgens Reuters investeringen van 35 tot 40 miljard dollar.
Dat verschil tussen winst en investeringen is belangrijk. Nettowinst is wat er volgens de boekhoudregels overblijft nadat kosten en belastingen zijn verwerkt. Investeringen zijn uitgaven aan bijvoorbeeld gebouwen, apparatuur en computersystemen die meerdere jaren gebruikt moeten worden. Een bedrijf kan dus winst maken en tegelijkertijd grote bedragen uitgeven.
De kwartaalcijfers kunnen de belangstelling voor SpaceX verklaren, maar ze vertellen niet wat een fusie waard zou zijn. Daarvoor zijn de voorwaarden nodig. Denk aan de waardering van beide bedrijven, de ruilverhouding tussen de aandelen en de manier waarop toekomstige investeringen worden betaald.
De belangen van aandeelhouders kunnen uiteenlopen
Bij een fusie krijgt niet iedere belegger automatisch hetzelfde voordeel. Tesla aandeelhouders kunnen zich afvragen of ze een deel van hun belang in auto's en energie willen ruilen voor een groter belang in ruimtevaart en AI. SpaceX aandeelhouders moeten juist beoordelen of het toevoegen van Tesla de waarde van hun belang verhoogt of de risico's vergroot.
Stel dat je voor 1.000 euro Tesla aandelen bezit. Als de koers na een nieuwsbericht 1,8 procent stijgt, is die positie op dat moment ongeveer 1.018 euro waard, zonder rekening te houden met kosten of belastingen. Bij een daling van 1,8 procent is dezelfde positie ongeveer 982 euro waard. Dit is een rekenvoorbeeld op basis van een koersbeweging, geen voorspelling van de waarde van je belegging.
De koersreactie kan snel veranderen wanneer nieuwe informatie verschijnt. Denk aan een voorstel met een concrete prijs, een verklaring van een van de commissies of een bericht dat de gesprekken zijn gestopt. Wie alleen de eerste stijging bekijkt, mist dus een groot deel van het verhaal.
Toezichthouders kunnen de plannen vertragen of blokkeren
Zelfs als de bedrijven een akkoord bereiken en hun aandeelhouders instemmen, kan de transactie nog op regels stuiten. In de Verenigde Staten beoordelen mededingingsautoriteiten grote fusies wanneer die de concurrentie kunnen beperken. De Federal Trade Commission en het ministerie van Justitie kijken onder meer naar de gevolgen voor prijzen, keuze en innovatie.
De precieze beoordeling hangt af van de structuur van de transactie en de markten waarin de bedrijven actief zijn. De FTC legt uit dat sommige fusies vooraf moeten worden gemeld en dat de autoriteiten een deal kunnen onderzoeken voordat deze wordt afgerond. Dat betekent niet dat deze fusie automatisch wordt tegengehouden. Het betekent wel dat een akkoord tussen de bedrijven niet het laatste woord is.
Er is daarnaast een governancevraag: kunnen de onafhankelijke commissies aantonen dat de voorwaarden eerlijk zijn voor aandeelhouders van beide ondernemingen? De regels voor transacties met verbonden partijen zijn relevant, omdat Musk bij beide bedrijven een belangrijke rol speelt en Tesla eerder zakelijke relaties met SpaceX heeft gehad.
Vragen om te stellen voordat je de koersreactie beoordeelt
- Is er een concreet voorstel gepubliceerd, of onderzoeken de commissies alleen de mogelijkheid?
- Welke waardering krijgen Tesla en SpaceX en hoeveel aandelen worden er eventueel uitgegeven?
- Wie krijgt zeggenschap over het gecombineerde bedrijf en hoe worden belangenconflicten behandeld?
- Hoeveel geld moet de combinatie blijven investeren in auto's, AI, satellieten en ruimtevaart?
- Welke goedkeuringen van aandeelhouders en toezichthouders zijn nog nodig?
De mogelijke fusie is nieuws, geen afgeronde transactie. De koersbewegingen van 20 oktober 2026 laten zien dat beleggers het idee serieus nemen, maar de voorwaarden en de uitkomst liggen nog open. Voor meer achtergrond over het bedrijf en de waarde van een aandeel lees je ook Elk Amerikaans kind een SpaceX aandeel: wat is het waard?.
Dit artikel is uitsluitend bedoeld als uitleg en is geen financieel advies.
